Relación entre Riesgo, Rentabilidad y Horizonte Temporal

Welzia, entre sus productos y servicios, comercializa fondos de inversión. Dichos fondos se construyen con la metodología semi-activa anteriormente explicada. Es decir, se escoge el Universo de Activos más amplio posible (incluyendo la Inversión Alternativa y todas las regiones geográficas) y se estima la Frontera Eficiente, utilizando la metodología de estimación más avanzada (Teoría Moderna de Gestión de Carteras, junto con los desarrollos de Black-Litterman). De la frontera Eficiente resultante se escogen las carteras que tienen los niveles de riesgo 5%, 10%, 15% y 20% y con cada una de estas carteras se constituye un fondo, al que se le somete a un riguroso Control del Riesgo a lo largo del tiempo. El inversor interesado en fondos, por tanto, sólo tendrá que decidir el nivel de riesgo deseado e invertir en el fondo correspondiente.

A continuación se muestran los fondos de Welzia:

• Welzia Sigma 5
• Welzia Sigma 10
• Welzia Sigma 15
• Welzia Sigma 20

La nomenclatura del fondo representa precisamente el nivel de riesgo establecido para cada uno de ellos (sigma= =riesgo). Por tanto, el Welzia Sigma 5, tiene un riesgo de un riesgo pactado del 5%, el Welzia Sigma 10, del 10%, etc. Welzia mantendrá el riesgo establecido dentro de unas bandas de fluctuación acordadas, mediante el Rebalancing.

A continuación se analiza la relación existente entre el riesgo, el horizonte temporal y la rentabilidad, tomando como ejemplo dos fondos: Welzia Sigma 5 y Welzia Sigma 15, cuyas características se resumen en el siguiente cuadro (los datos presentados en este cuadro han sido calculados a fecha de septiembre de 2005):

• El Fondo Welzia Sigma 5, tiene un riesgo 5% que Welzia mantendrá dentro de unas bandas de fluctuación acordadas, mediante el Rebalancing. Como consecuencia de mantener el nivel de riesgo bajo control, la rentabilidad esperada anualizada es del 4,80%. El Horizonte Recomendado de la Inversión es de, al menos, 3 años, puesto que a ese plazo, existe aproximadamente un 95% de probabilidad de tener una rentabilidad anualizada positiva (es decir, menos del 5% de probabilidad de tener una rentabilidad negativa).
• El Fondo Welzia Sigma 15, tiene un riesgo del 15% que Welzia mantendrá dentro de unas bandas de fluctuación acordadas, mediante el Rebalancing. Como consecuencia de mantener el nivel de riesgo bajo control, la rentabilidad esperada anualizada es del 10,20%. El Horizonte Recomendado de la Inversión es de, al menos, 7 años, puesto que a ese plazo, existe aproximadamente un 95% de probabilidad de tener una rentabilidad anualizada positiva (es decir, menos del 5% de probabilidad de tener una rentabilidad negativa).